理论上，在不考虑国际政治背景的情况下，中央政府决定汇率政策时，一般考虑的是贸易部门和非贸易部门的福利变化。即人民币是否升值的一般决定因素主要取决于汇率变化后对贸易产业和非贸易产业的整体影响。但因为国际游资将热钱放在了中国的房地产市场，使得房价问题与汇率问题纠缠在了一起。国际游资的操作手法是，通过贸易途径将美元换成人民币，然后购买人民币资产。
第三，严查虚假进出口贸易，将国际游资非正常渠道堵死。中国政府应当严格清查国内虚假进出口贸易，防止国际游资非法流人国内，以保护中国房地产市场及金融市场的安全。
第四，继续限制非居民购房，进一步规范和完善外资进入房地产市场的有关政策。
对2008年汇率与房价的展望
事实上，不断攀升的房价让货币当局的汇率决策陷入两难境地。如果坚持人民币汇率稳定，中国经济就得承受国际贸易纠纷和输入型通货膨胀的压力，同时还要承担外汇储备不断贬值的损失。而如果坐视人民币升值，放弃主动出击，则可能不仅要接受“保尔森效应”的压力，出台尴尬的政策，而且还可能步日本、新加坡、泰国等经济体的后尘，即房地产市场发生崩盘，进而给银行乃至金融业带来危机。
用学界新近推出的ALI方法（Automatic Leading Indicators）对2008年月度CPI的计量表明，2008年中国经济将面临最初由食品价格引致的较大规模的通货膨胀压力，这是包括成本推进、需求拉动和结构性通胀等在内的混合型通货膨胀。为吸取日本的教训，保障经济的持续增长，基于中国经济基本面的货币政策必需在适度从紧的通道内运行，人民币汇率升值手段辅以适度从紧的利率政策成为了解决现实通货膨胀的不二法门。理由是，用人民币升值对冲通货膨胀，一方面可以抑制通货膨胀输入，另一方面可以缓解对部分内需的冲击，基于这种判断，人民币2008年末很可能冲破6.5关口，其波动幅度甚至会问鼎6.1关口；由此引起的2008年年末的房价可能会有一轮上涨，全年涨幅达20％甚至30%，从而使房价也成为对冲通货膨胀的手段。
笔者认为，如此之高的汇率升值与房价升值幅度可能是前所未有的。国内59000家房地产公司将在股市下跌、银根紧缩、通货膨胀与汇率升值的2008年或涅槃重生或淘汰出局。 无论哪种结局，在经历2008年后，绝大多数人恐怕都不会希望再次见到“保尔森效应”了。
